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绩后大跌8%!三一重工大赚150多亿为何仍不受待见?

文章来源:本站原创作者:admin 发布时间:2021-08-19

  昨晚公布2020年度业绩后,今日,三一重工结束4日连涨势头,开盘直线跳水后横盘震荡,截至收盘大跌7.8%,股价现报34.15元,成交额高逾86亿元,最新总市值2897.3亿元。

  自2月18日股价突破50元关口之后,三一重工阴跌一月有余,至今累计跌幅近30%。

  具体来看这份年报,数据显示,去年三一重工实现营业收入993.4亿元,同比增长31.3%;净利润154.3亿元,同比增长36.25%。

  分业务来看,其中挖掘机械销售收入375.3亿元,www.00366.com,同比增长35.85%;混凝土机械实现销售收入270.5亿元,同比增长16.6%;起重机械销售收入达194亿元,同比增长38.84%;桩工机械销售收入68.25亿元,同比增长41.9%;路面机械销售收入28亿元,同比增长30.6%。

  三一重工去年之所以在疫情之下业绩仍然实现增长,与政府基建投资的增长有很大关系。

  2020年,我国投入了2.15万亿地方政府专项债券,引导地方政府基建投资。官方数据显示,2020年我国固定资产投资累计增长2.9%。

  年初,各地掀起一轮重大项目开工潮。据不完全统计,1月以来已有十余个城市集中开工今年首批重大项目,总投资规模超过1.6万亿元。与往年“铁公基”唱主角不同,今年“两新一重”项目纷纷登台,进入地方投资重点项目清单。

  基建的兴旺无疑将带动挖掘机市场。从2020年3月开始,挖掘机市场连续10个月单月销量创历史同期新高。2020全年,我国挖掘机国内市场销量增长40.1%,销售超过30万台。

  三一重工作为挖掘机行业的龙头,五肖5码的特马,去年总销量达一万台,在海外市场平均需求下降18%的情况下,实现了近30%的增长。

  在月初的政府工作报告中,明确表示,2021年拟安排地方政府专项债券 3.75 万亿元,比去年增加 1.6 万亿元,引导地方政府基建投资。因此,今年1月,我国的挖掘机销量实现翻倍,三一重工挖掘机销量也继续保持了35%以上的同比增速。

  良好的业绩表现带动了股价上涨。2020年初至今年2月中旬,三一重工股价一路上涨,累计涨幅最高超过200%。

  三一重工的挖掘机械销售在国内市场连续10年蝉联销量冠军,挖掘机产量超9万台,居全球第一;混凝土机械稳居全球第一品牌;桩工机械稳居中国第一品牌;摊铺机市场份额居全国第一;另外,三一重工的汽车起重机、平地机、压路机市场份额也在明显提升。

  2020年,疫情“黑天鹅”使全球市场严重萎缩,率先恢复的中国市场使三一重工等龙头生产和销售快速恢复,成功占得市场先机,因此行业马太效应进一步得到释放。

  中金报告估算数据显示,2020年12月挖机市场三一重工市场份额达到33%,同比增长6.7个百分点。此外,挖机领域从2012年到2020年CR3从30%增长到53%,表明挖机赛道集中度持续加强。

  国际化方面,虽然2020年海外疫情反复不断,但三一重工的国际化战略仍然取得了一定的成果。

  2020年,三一重工的国际销售收入超过141亿元,与2019年基本持平。东南亚大区、三一美国、三一欧洲、非洲等区域均实现增长;挖掘机海外销量突破1万台,同比增速达30%以上。

  国际收入增长部分得益于三一海外数字化工作的进展。去年,三一的海外客户云、海外CRM与ERP上线,客户可通过APP直接下达服务订单,核心业务实现在线化管理。并且,三一重工在行业内首次开展了线上交流、直播、展会、订货会和VR参观工厂等活动。

  中国挖掘机加快“出海”的拐点正在出现,预计2021年,在疫苗逐渐普及,海外疫情逐步得到控制的情况下,海外市场挖掘机需求仍将有相当程度的增长。

  浙商证券表示,三一重工的挖掘机市占率有望加速提升,随着国际化和数字化推进,预计三一重工的海外市占率从约3%迈向10%,有200%以上的提升空间。

  工程机械行业是典型的周期性行业,但2020年,三一持续近一年的上涨便是例证,其中很大程度上有机构抱团龙头股的因素。随着年后机构抱团瓦解,三一重工不可避免地自高位向下调整。因此,在其发布业绩之后,利好预期兑现,股价反而大跌。

  目前,三一重工面临估值修复,但市场上有观点认为,三一的市值应当对标美国的工程机械巨头卡特彼勒。以这种观点来看,未来三一重工市值仍然很大上涨空间。

  但目前海外疫情反复,疫苗问题不断,短时间内海外市场需求难以恢复到正常水平。并且,年后市场风格转变,机构抱团股偃旗息鼓,中小市值个股受到市场关注。